Zal Municipal Bonds Standaard?

Net als de bedrijven die bedrijfsobligaties uitgeven, de entiteiten (steden, ziekenhuizen, universiteiten, enzovoort) die kwestie gemeentelijke obligaties zijn van verschillende economische kracht - hoewel de graad van verschil is niet zo groot als in de zakelijke wereld.

Ondanks al het gepraat over een ineenstorting dreigende over de muni markt, hebben de gemeentelijke ondergang paar geweest. Echt. In 2011, slechts tien gemeentelijke defaults voorgedaan; in 2010, dat nummer zes was.

De grootste was niet New York of Los Angeles, maar Jefferson County, Alabama. Obligatiehouders er niet zijn ontvangen rentebetalingen, en ze kan wel of niet terug te krijgen hun volledige hoofdsom - al is het waarschijnlijk dat ten minste een groot deel van het uiteindelijk zal worden teruggegeven.

Doemdenkers waren correct in eind 2010 in verband met de federale overheid lijdt haar eigen economische uitdagingen. Hulp aan de staten werd inderdaad gesneden, waardoor de staten om vervolgens langs deze bezuinigingen naar beneden om financieel gespannen gemeenten.

Maar de doemdenkers lijken de mate en snelheid waarin gemeenten waren bereid om de openbare diensten te verminderen, het snijden van pensioenuitkeringen aan politieagenten en leraren, of het verminderen van medische diensten voor de armen, om te blijven betalen rente aan de schuldeisers te hebben onderschat.

Een studie van Moody's gekeken naar de gemeentelijke uitgevers van obligaties (al degenen die ratings, waarvan de overgrote meerderheid zou zijn gerechtvaardigd) voor de periode 1970 tot 2009 en vonden een totaal van 54 defaults. Uw kansen van het hebben van een enkele investment-grade gemeentelijke obligaties standaard over een periode van vijf jaar - het maken van de grote aanname dat de toekomst iets zoals het verleden zal zijn - zijn ongeveer 3 in 1000, op basis van de bevindingen.

Dit is vergelijkbaar met bijna 1 op 100 voor investment-grade bedrijfsobligaties. Als voor speculatieve-grade obligaties, ook wel bekend als "high-yield," dat de kansen ongeveer 3 op de 100 voor muni's, in vergelijking met 21 in 100 voor zakelijke junk bonds. Nogmaals, zijn deze aantallen gebaseerd op het vasthouden van de obligaties over een periode van vijf jaar.

Historische herstel tarieven voor gebreke Amerikaanse gemeentelijke obligaties geven aan dat de kans op het herstellen van uw opdrachtgever (of op zijn minst een deel van je hoofd) na een default zijn veel groter, gemiddeld, dan die voor bedrijfsobligaties.

In de afgelopen 40 jaar is de gemiddelde belegger in een in gebreke muni obligatie 60 cent op de dollar ontvangen op zijn opdrachtgever. Dat is veel meer dan de gemiddelde belegger in een in gebreke bedrijfsobligatie, die eindigde met slechts 37 cent aan de dollar.

Gebreke gemeentelijke obligaties hebben de neiging om de inkomsten obligaties in plaats van algemene verplichting obligaties zijn. Algemene verplichting obligaties worden beveiligd door het volledige vertrouwen en krediet van de emittent en worden meestal ondersteund door de macht van deze instelling naar de hel belasten uit de burgerij, indien nodig. Rente en aflossing op de inkomsten obligaties is definitief van de winst afkomstig van een specifiek project; als het project failliet gaat, dat doet de band.

Bijna driekwart van de onderzochte door Moody's defaults opgetreden, niet alleen in de inkomsten obligaties, maar ook in bepaalde soorten inkomsten obligaties - die in de financiële sectoren gezondheidszorg en huisvesting project.

Zo door en grote, gemeentelijke obligaties zijn zeer veilig dieren - althans de overgrote meerderheid van die gegeven hoge ratings door de grote agentschappen zoals Moody's. Als het milde karakter van het beest waren niet genoeg om je te investeren ziel op hun gemak, sommige gemeentelijke obligaties komen verzekerde; u kunt niet verliezen uw opdrachtgever, tenzij de uitgevende instelling en haar verzekeringsmaatschappij onder gaan.

Zelfs als de verzekeringsmaatschappij waren te mislukken, het algemene gevoel onder insiders is dat de meeste staten uiterst terughoudend om een ​​van hun steden toelaten om standaard op een algemene verplichting bond zou zijn. In 2011, bijvoorbeeld, Harrisburg, Pennsylvania, flirtte met het idee om failliet te gaan, maar de staat wetgever (die toevallig hangen veel in Harrisburg) weigerde om het mogelijk te maken.


© 2019 Quilcedacarvers.com | Contact us: webmaster# quilcedacarvers.com